随着越来越多的河南海外上市企业浮出水面，企业海外上市的“路径”也渐次清晰：中国香港、新加坡、美国……而上市形式也存在着运用“红筹模式”、买壳间接上市等。选择在哪儿上市、采取何种模式上市，成为眼下河南众多准备在海外上市的企业家首先要做的选择题。

　　一个香港“红筹上市”标本

　　从记者掌握的信息来看，河南企业海外上市的首选之地是香港。目前，省内已有多家企业明确表示正在运作赴香港上市，这也是国内企业海外上市的潮流。

　　北京嘉富诚资本研究有限公司副总经理王建东说，截至2005年年底，中国企业在海外上市总的数量为470多家，其中在香港上市的就占60%以上。

　　王建东说，中小型民营企业这两年采取的主要上市方式是“红筹上市”。所谓“红筹上市”指主要股东在境外成立控股公司，通过资本运作的手段装入境内控股公司。

　　去年5月19日，衍生于郑州永通特钢的中国特钢在香港联交所挂牌交易，成为迄今为止我省民营企业在香港主板上市的第一家。随着中国特钢香港主板上市之旅的开始，一个河南民营企业到香港上市所进行的资本操作“标本”也随之清晰显露。

　　郑州永通特钢原为巩义市的一家民营企业，主要从事轴承钢及弹簧钢为主的特殊钢的产销。公开资料显示，永通特钢成立于1993年8月，董书通为主要创办人。发展到2003年，经过此前一连串运作，董书通打理下的耐火厂与其配偶孙巧点分别拥有永通特钢的95%及5%股本权益。

　　到香港进行上市的“运作”就是从2003年开始的。当年6月，In-fonics于英属处女群岛注册成立，董书通拥有Infonics的全部已发行股本。

　　2003年9月17日，Infonics分别与耐火厂及孙巧点女士订立股权转让协议，耐火厂以5242.1万港元的价格将其在永通特钢的95%股本转让给Infonics，而孙巧点女士则以275.9万港元的价格把其在永通特钢的5%股本转让给Infonics。由此Infonics拥有永通特钢的全部股本权益，而董书通则通过In-fonics拥有永通特钢的全部股本权益。

　　中国特钢于2004年3月在开曼群岛成立，并于当年4月在香港注册成立香港公司。2005年4月29日，董书通将Infonics股本的10001股股份转让给中国特钢，中国特钢遂全资拥有Infonics。

　　Easyman于2005年1月在英属处女群岛注册成立，由董书通全资拥有。由于董书通将Infonics股本的10001股股份转让给中国特钢，作为代价，中国特钢配发及发行69999999股入账作为缴足的新股份给Easyman。通过上述转让，董书通又通过Easyman拥有了中国特钢100%的股本权益。

　　经过这一连串的资本“运作”，董书通通过Easyman拥有中国特钢的100%股本权益。随着中国特钢在香港联交所挂牌交易，董书通通过Easyman拥有中国特钢的100%股本权益被稀释了一部分，但其换来了香港上市及近3亿元的真金白银。